重引领、强信心，等得起、陪得住，陕西构建“1+5+N”千亿级基金集群，坚持投早、投小、投硬科技，有效陪伴科创型企业成长——

耐心资本养成记

一粒在实验室里沉睡了10年的科创“种子”，在耐心资本的浇灌下，成为高端软磁材料行业里的“新星”。

这粒“种子”是如何被唤醒的？

四年前，在西安交通大学微电子学院读博的赵凡接到了导师刘明的电话，让他尽快准备一份项目申报书。

对此，赵凡记忆犹新：“团队申报的‘高端软磁材料及磁性器件开发与应用’项目从900多个项目中脱颖而出，获得学校支持。”

从事软磁材料和相关器件研发多年，西安交通大学微电子学院刘明团队取得多项科研成果，能有效解决国内高端软磁材料高度依赖进口的问题。

“在高端软磁材料及器件领域，我国70%以上的产品依赖进口。”赵凡说，软磁材料及器件在5G通信、新能源汽车、储能、航空航天等领域应用广泛，市场前景可期。一直以来，团队的梦想就是将科研成果尽快转化为产品。

2021年6月，刘明带领团队成立西安锐磁电子科技有限公司。然而，从实验室到生产线，不是一件容易的事。摆在刘明团队面前的首要难题就是启动资金。

2022年，刘明团队初步与东部某市达成合作意向，计划将项目核心——高端软磁材料器件生产线落户当地。为了招引优质项目，当地政府允诺了优渥的落户条件。

“确实心动了。”今年2月7日，在接受采访时，刘明坦言。后来在学校的牵线下，他对接了陕西科技创新港科创种子投资基金，初次见面就被对方的专业性和服务理念打动，坚定了留陕发展的信心。

随后，陕西科技创新港科创种子投资基金为公司注资，并进行投后赋能。来自华为、新华三集团等知名企业的优秀高管进入西安锐磁电子科技有限公司，这意味着科研团队一贯的短板——市场化团队被补齐了。

“科创型企业缺的是启动资金和管理人才。”陕西科技创新港科创种子投资基金负责人祖玮屹说，“我们不仅给锐磁电子提供资金，帮助团队精准选定5G通信、新能源汽车等发展领域，还帮其对接下游客户资源，全方位提供服务。”

作为陕西首批种子天使基金之一，陕西科技创新港科创种子投资基金规模1亿元，由陕西省政府投资引导基金主导发起设立，旨在加快推动陕西科技成果转化孵化。在西安锐磁电子科技有限公司成立初期，该基金提供1000万元支持，解决了项目初期的资金需求。

“这是阻拦科技项目外流的典型案例！”祖玮屹自豪地说，坚持市场化运作，该基金先后投资西安锐磁电子科技有限公司、西安思摩威新材料有限公司等一批来自西安交通大学的科技成果转化项目，投资额超6000万元，吸引社会资本投资1.04亿元。

近两年，陕西省政府投资引导基金下属4只子基金陆续投资西安锐磁电子科技有限公司4300多万元。在资金“活水”的浇灌下，公司建成生产线7条，获得汽车产品认证，并在极氪等车型上应用，2025年将带动产值超亿元。

以投行思维转变财政投入方式，陕西设立省政府投资引导基金，提出构建“1+5+N”千亿级基金集群，坚持投早、投小、投硬科技，助推科技创新“关键变量”加速转化为新质生产力“最大增量”。

自2019年成立以来，陕西省政府投资引导基金设立子基金42只，总规模超380亿元，投资项目280余个，覆盖全省31条重点产业链，带动社会资本跟投580亿元，实现财政资金放大效应超5倍。

“政府投资引导基金是财政投入方式的创新，旨在运用股权投资方式和市场化机制，引导社会资本向重点领域和发展‘薄弱项’聚集。”陕西省政府投资引导基金管理有限责任公司执行董事李平产说，从投资效果看，90%以上的资金进入科创型企业，解决了早期投资市场失灵的问题。

西安万像电子科技有限公司董事长聂焱深有感触：“创业10多年，要不是有资金的持续支持，公司早就撑不住了。”

2010年，聂焱从华为辞职，在深圳自主创业。因资金短缺、定位不清等原因，公司“夭折”。2014年，他返回家乡西安，和西安交通大学的校友合作，进行“二次创业”，专注于计算机屏幕内容图像人机交互协议及芯片研发。

这一次，由于研发太过“烧钱”，他被迫卖房、借钱。直到2024年，西安万像电子科技有限公司第一代零终端芯片实现量产，引发业内广泛关注。

“资本是有‘脾气’的。相比社会资本，政府投资引导基金更有耐心，在公司发展的关键期支持4500万元。”聂焱说，公司计划加快第二代零终端芯片量产步伐，年内启动第四轮融资。

科技创新风险高、周期长。很多“从0到1”的原创性、颠覆性早期科技创新活动，难以产生立竿见影的投资回报，需要耐心资本为企业提供长期稳定的资金支持。

以市场的逻辑谋事，以资本的力量干事。陕西围绕新能源和新能源汽车、高端装备制造、新一代信息技术、新材料和未来产业五大产业集群设立子基金，探索设立并购基金、S基金、专项基金等N只功能基金，不断壮大耐心资本。

“重引领、强信心，等得起、陪得住，政府投资引导基金是坚定的耐心资本。”省财政厅基金办主任董鹏说，“我们将进一步规范和优化政策体系，促进形成规模适度、布局合理、运作规范、科学高效、风险可控的政府投资引导基金高质量发展格局，助推陕西经济社会高质量发展。”

记者 苏怡