2025年5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，明确支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构三类主体发行科技创新债券。中国人民银行陕西省分行通过政策引导、精准辅导、部门协同、多元培育等举措，推动科创债券成为陕西科技企业重要融资渠道。自债券市场“科技板”推出至10月28日，陕西省非金融企业累计发行科创债17只，金额153.5亿元，发行量位列全国第九。

多维度施策推动政策落地

强化宣传，破解认知瓶颈。针对头部创投机构，以及重点科技企业开展上门辅导，并赴多地市开展政策宣讲。同时，联合交易商协会召开“银行间市场科技创新债券宣介推广交流会”“陕西省新质生产力主题债务融资工具投融资对接会”，提升政策知晓度。此外，借助公众号、新闻媒体、新闻发布会等渠道解读政策。推动西科控股参与科创债集中路演及上线，介绍其首只科创债筹备情况，形成“示范引领+政策解读”的宣传矩阵。

靶向辅导，提升配置质效。建立“科创债券重点企业白名单”，指导金融机构为企业定制“一企一策”发行方案。制定“孵化一批、带动一批、储备一批”全流程工作方案，同时引导长安银行、西安银行等省内法人金融机构，通过投资科创债、开展债贷联动，发挥本土金融力量支持本地科技企业发债。

凝聚合力，推动配套落地。联合省委金融办，省、市财政、科技等部门召开科创债座谈会，围绕建立科技企业发债后备库、完善担保及风险分摊机制、出台贴息奖补政策、构建科创债指数以提升二级市场流动性等议题研讨，形成工作方案，并争取政策资金支持，提高企业发债积极性。

培育主体，扩充供给渠道。推动陕西信用增进公司获批加入银行间市场，为科创企业提供多元资金；助力长安银行、西安银行成为主承销商，秦农银行成为一般承销商。指导法人机构下沉市场，服务中低评级科创企业。目前，西安银行、长安银行参与多只债券承销，陕西增信发布西北首支信用债指数，陕西债券二级市场流动性提升，本地机构支持作用凸显。

“陕西模式”实现六大突破

多项“首单”落地。西科控股发行全国首批、西北首单科创债；陕西金控发行西北首单公募科创债；中科创星作为首个发行科创债的民营股权投资机构，同时也是首批5家运用科创债风险分担工具的企业之一，为科创债市场提供了“陕西经验”。

多层次发债主体建立。现已发行科创债的10家企业，涵盖科技型企业与头部创投机构，包括地方国企、民营企业，主体评级从AA至AAA不等，形成多层次、广覆盖的发债主体体系。

风险分担设计多样。已发行科创债通过信用衍生品、直接担保、科创债风险分担工具等方式进行增信：西科控股发行全国首单引入信用风险缓释凭证增信的科创债；中债增信运用科创债风险分担工具为中科创星提供担保，西投保提供反担保，央地协作风险分担模式成功落地。

募集资金科创属性突出。资金主要投向关键技术攻关与成果转化：中科创星募集资金专项投向光子芯片、人工智能等“卡脖子”领域基金；西科控股募集资金80%支持秦创原光子产业集群；陕西金控募集资金用于置换子公司新材料产业基金出资；陕西有色募集资金50%用于补充子公司宝钛集团流动资金。

货币政策引导利率下行。科创债券发行加权平均利率仅2.40%。通过政策工具引导，利率明显下行，如中债增信运用再贷款资金投资中科创星债券，引导发行利率低至2.10%，创西部同类债券最低水平。

发行期限灵活适配需求。2025年新发行的科创债，期限从0.7年至10年不等。其中，中科创星“5+5”弹性期限契合创投基金“募投管退”周期，水利三局发行3+N期限永续票据，为企业补充长期稳定资金，改善资产负债结构。

下一步，人民银行陕西省分行将持续优化科创债生态体系，推动科创债增量扩面，探索构建陕西特色高质量发展长效机制，将发债储备向民营、硬科技、中低评级企业倾斜，动态筛选调整。引导主承销商按企业需求灵活设置条款，允许按研发周期续期或赎回，探索推进挂钩创新积分、专利数量的浮动利率债。支持有条件机构对陕西科创债做市，鼓励通过银行柜台发行，扩大投资者范围。